Offre aux actionnaires d’Euro Disney S.C.A.

Les actionnaires d’Euro Disney S.C.A. ont la possibilité d’apporter leurs actions à l’offre initiée par les filiales de
The Walt Disney Company au prix de 2€ par action
du 11 mai au 8 juin 2017

FAQ

  • The Walt Disney Company a lancé une offre publique d’achat sur la totalité des actions d’Euro Disney S.C.A. restant en circulation (autres que les actions auto-détenues), au prix de 2,00€ par action.
  • A la suite de l’offre publique d’achat, The Walt Disney Company s’engage à soutenir une nouvelle recapitalisation pouvant aller jusqu’à 1,5 milliard d’euros, pour permettre au Groupe Euro Disney de poursuivre les améliorations de Disneyland® Paris, de rembourser tout ou partie de la dette du Groupe et d’améliorer sa trésorerie.
  • Le prix de 2€ par action que propose The Walt Disney Company est le fruit de la négociation qui a eu lieu entre Kingdom Holding Company et The Walt Disney Company pour la vente de 90% des parts de Kingdom Holding Company dans Euro Disney.
  • Par conséquent, The Walt Disney Company offre à tous les actionnaires le même prix de 2€ par action.
  • L’offre de The Walt Disney Company vise à donner de la flexibilité aux actionnaires en leur permettant de décider s’ils souhaitent vendre leurs actions en bénéficiant d’une prime significative, ou participer à la nécessaire restructuration financière aux côtés de The Walt Disney Company. Une recapitalisation pouvant aller jusqu’à 1,5 Md€ est essentielle pour le Groupe Euro Disney. Cependant, procéder directement à cette recapitalisation via une augmentation du capital social aurait nécessité, soit que les actionnaires y contribuent au prorata de leur participation, soit qu’ils soient soumis à une dilution substantielle de leur participation. Conscientes que les actionnaires d’Euro Disney S.C.A. ne souhaitent pas forcément choisir entre contribuer à la recapitalisation et connaître une dilution substantielle, les filiales de The Walt Disney Company leur donnent une alternative, en leur proposant de vendre leurs actions jusqu’au 8 juin 2017 au prix de 2,00€ par action.
  • Un expert financier indépendant nommé par le Conseil de surveillance d’Euro Disney S.C.A. pour évaluer l’offre a jugé que le prix de 2,00€ par action représentait une prime comprise entre 64% et 651% selon les différents critères d’évaluation appliqués et a conclu que ce prix était équitable. Une version complète du rapport de l’expert indépendant est disponible sur le site [eurodisney-opa.com]. Nous vous invitons à le lire attentivement pour comprendre les critères d’évaluation et analyses de sensibilité utilisés par l’expert indépendant.
  • A la lumière de cette évaluation menée par l’expert indépendant, les membres indépendants du Conseil de Surveillance ont considéré à l’unanimité que l’offre est dans l’intérêt d’Euro Disney S.C.A., de ses employés et de ses actionnaires, et ont recommandé aux actionnaires d’apporter leurs actions à l’offre.
  • La situation financière d’Euro Disney S.C.A. s’est significativement dégradée à la suite des événements qui ont frappé Paris en novembre 2015 et du contexte économique difficile qui a persisté en France et en Europe durant l’année 2016. Le groupe a besoin d’investissements majeurs pour poursuivre les améliorations de Disneyland® Paris, de rembourser tout ou partie de la dette du Groupe et d’améliorer sa trésorerie.
  • L’offre de The Walt Disney Company vise à donner la possibilité aux actionnaires de décider s’ils souhaitent vendre leurs actions en bénéficiant d’une prime importante, ou participer à la nécessaire restructuration financière aux côtés de The Walt Disney Company. Une recapitalisation pouvant aller jusqu’à 1,5 Md€ est essentielle pour le Groupe Euro Disney. Cependant, procéder directement à cette recapitalisation via une augmentation du capital social aurait nécessité, soit que les actionnaires y contribuent au prorata de leur participation, soit qu’ils soient soumis à une dilution substantielle de leur participation. Conscientes que les actionnaires d’Euro Disney S.C.A. ne souhaitent pas forcément choisir entre contribuer à la recapitalisation et connaître une dilution substantielle, les filiales de The Walt Disney Company leur donnent une alternative, en leur proposant de vendre leurs actions jusqu’au 8 juin 2017 au prix de 2,00€ par action.
  • L’engagement de The Walt Disney Company pour le succès de Disneyland® Paris demeure plein et entier, comme il l’a toujours été depuis l’ouverture de Disneyland® Paris.
  • The Walt Disney Company pense que du temps et des investissements supplémentaires seront nécessaires pour atteindre cet objectif.
  • L’offre de The Walt Disney Company vise à donner de la flexibilité aux actionnaires en leur permettant de décider s’ils souhaitent vendre leurs actions en bénéficiant d’une prime significative, ou participer à la nécessaire restructuration financière aux côtés de The Walt Disney Company. Une recapitalisation pouvant aller jusqu’à 1,5 Md€ est essentielle pour le Groupe Euro Disney. Cependant, procéder directement à cette recapitalisation via une augmentation du capital social aurait nécessité, soit que les actionnaires y contribuent au prorata de leur participation, soit qu’ils soient soumis à une dilution substantielle de leur participation. Conscientes que les actionnaires d’Euro Disney S.C.A. ne souhaitent pas forcément choisir entre contribuer à la recapitalisation et connaître une dilution substantielle, les filiales de The Walt Disney Company leur donnent une alternative, en leur proposant de vendre leurs actions jusqu’au 8 juin 2017 au prix de 2,00€ par action.
  • Les événements survenus en France et en Europe depuis novembre 2015 ont eu et continuent d’avoir un impact négatif sur Euro Disney S.C.A., comme en témoignent les résultats de l’exercice 2016 et la dégradation de ses perspectives financières. Euro Disney S.C.A. a besoin d’investissements importants pour être à nouveau en mesure de mener sa stratégie à long-terme, en poursuivant les améliorations de Disneyland® Paris, en remboursant tout ou partie de la dette du Groupe et en améliorant sa trésorerie.
  • Cette offre donne la possibilité aux actionnaires de vendre leurs actions avec une prime significative.
  • Une recapitalisation pouvant aller jusqu’à 1,5 Md€ est essentielle pour le Groupe Euro Disney. Cependant, procéder directement à cette recapitalisation à travers une augmentation du capital social aurait nécessité, soit que les actionnaires y contribuent au prorata de leur participation, soit qu’ils connaissent une dilution substantielle de leur participation. Consciente que les actionnaires d’Euro Disney S.C.A. ne souhaitent pas forcément choisir entre contribuer à la recapitalisation et connaître une dilution substantielle, les filiales de The Walt Disney Company leur donnent une alternative, en leur proposant de vendre leurs actions jusqu’au 8 juin 2017 au prix de 2,00€ par action.
  • Ce prix est 67% plus élevé que le cours de l’action la veille de l’annonce de l’offre en février 2017, et équivalent au prix de la vente par Kingdom Holding Company de 90% de ses parts dans Euro Disney.
  • 9 mai 2017 : Décision de l’AMF indiquant le numéro de visa (i) de la Note d’information et (ii) de la Note en réponse.
  • 11 mai 2017 : Ouverture de l’Offre.
  • 8 juin 2017 : Dernier jour d’ouverture de l’Offre.
  • 13 juin 2017 : Publication de l’avis de résultat de l’Offre par l’AMF.
  • 15 juin 2017 : Règlement-livraison de l’Offre.
  • A partir du 20 juin 2017 : Le cas échéant, procédure de Retrait Obligatoire et Retrait de la Cote

Les projets pour Euro Disney S.C.A. n’ont pas changé. Ils visent à compenser l’impact persistant des événements qui ont eu lieu en 2015 et 2016 et à restaurer la capacité d’Euro Disney S.C.A. à mettre en œuvre ses projets, en poursuivant les améliorations de Disneyland® Paris, en remboursant tout ou partie de la dette du Groupe et en améliorant sa trésorerie.

Nous vous recommandons vivement de prendre connaissance des documents relatifs à l’offre disponibles dans la section “Documents Importants” du site eurodisney-opa.com. Les actionnaires pourront participer à l’Offre en apportant leurs actions conformément aux procédures suivantes :

  • Les actionnaires d’Euro Disney S.C.A. dont les actions sont inscrites auprès d’un intermédiaire financier (y compris les courtiers, les établissements de crédit et les institutions financières) devront transmettre à celui-ci un ordre d’apport à l’Offre conforme au modèle qu’il mettra à leur disposition au plus tard le dernier jour d’ouverture de l’Offre.
  • Les actions d’Euro Disney S.C.A. détenues au nominatif devront être converties et détenues au porteur pour pouvoir être apportées à l’Offre. En conséquence, les actionnaires dont les actions sont détenues sous la forme nominative qui souhaitent apporter des actions de la Société à l’Offre devront demander la conversion de celles-ci pour les détenir au porteur dès que possible.
  • Vous conserverez vos actions. Si The Walt Disney Company atteint le seuil lui permettant de déclencher une procédure de retrait obligatoire, vous devrez céder vos actions en contrepartie d’un montant de 2,00 euros par action.
  • Si The Walt Disney Company n’atteint pas le seuil déclenchant le retrait obligatoire, vous conserverez vos actions.
  • Dans tous les cas, la recapitalisation pouvant aller jusqu’à 1,5 Md€ est essentielle pour le Groupe Euro Disney.
  • Cependant, procéder directement à cette recapitalisation à travers une augmentation du capital social aurait nécessité, soit que les actionnaires y contribuent au prorata de leur participation, soit qu’ils connaissent une dilution substantielle de leur participation.

Tous les membres actifs inscrits au Club Actionnaires verront leurs avantages maintenus pour une durée de 10 ans, même si Euro Disney n’est plus cotée en bourse à l’issue de l’offre publique d’achat et de la possible offre de retrait obligatoire.